中沥网分析:资源供给方面,11月产量环比10月略有下降,同比增速仍高,炼厂利润下滑暂时看不到减产意愿;山东货源供应充裕,炼厂库存略降仍处在中高位,北方货源继续流入华东。市场需求方面,下游刚需提货为主,贸易商去库为主保持低库存,投机需求差,关注北方天气及需求变化。
原油方面:近期原油小幅震荡,市场氛围中性,马瑞原油后续供应不确定性较强,需重点关注11/12月份船期及运费带来的贴水变化。
期货方面:宏观氛围总体仍好,但对减仓的预期反映充分,上方空间有限,供需双弱,关注市场对减仓预期的变化,预计后市震荡偏空。仓单少持仓大,BU1912逻辑明显抗跌,BU2006价格对标炼厂利润和预期的冬储价,窄幅震荡。
当前供应充裕,产量未明显下降,后期季节性需求下滑,现货价格逐渐下跌,期货跟随现货但相对抗跌。建议近期操作以降低库存为主,减少投机囤货,远月适合长线多利润。
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